2026 Q3 人形机器人赛道融资分布，硬件公司占比 71%。

智联海资本观察统计，2026 年第三季度人形机器人赛道共披露 18 起一级市场融资，合计金额约 67 亿元，单笔最大为某灵巧手厂商 B 轮 12 亿元。硬件公司占融资总额的 71%。

一、钱在往硬件流

18 起融资中，本体厂商 6 起、灵巧手与传感器 5 起、核心零部件 3 起、模型与软件 4 起。硬件方向合计拿走约 47.6 亿元。投资人的逻辑很直接：量产交付的确定性优先于模型能力的故事性。

二、轮次后移，估值分化

B 轮及以后占比从去年同期的 28% 上升到 50%，头部公司估值进入 80–150 亿元区间，而缺乏交付数据的 A 轮项目估值普遍回调 20–30%。

资本正在用同一把尺子量所有公司：这个季度交付了多少台、毛利是多少。

三、Q4 展望

多家机构判断 Q4 将出现 1–2 笔 20 亿元级战略融资，产业资本（车企、电池厂）参与度明显上升。对创业公司而言，2027 年融资窗口将与“万台交付”门槛直接挂钩。